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最近，上海化合物指数继续打破了3600点和3700点的品牌，超过了10年前的前10年。 8月20日，主要市场指数继续加强，上海化合物指数增加了1.04％，至3,766.21分，北京价值50的值再次建立了新的历史记录。市场的感觉继续增长，“子弹市场”的声音又回来了。站在这个关键时刻，锋利的时刻将在哪里？普通投资者应该如何处理此类市场？北京新闻连接了与与Beek Finance有关的直播广播，与美国国家金融发展研究所的特别研究员，霍顿大学管理学校特别教授Shao Yu有关。 Shao Yu指出，尽管当前市场的风险和安全资产在增加，但Fensingle债券和其他资产。行动和纽带的“摇摆”效果已变得特别很明显。因此，建议投资者使用“酒吧策略”来分配资产。这是“进步，撤退和防御的攻击”的特征。 Shao Yu是国家金融与发展实验室的著名高级研究员，也是Fudan University教师的知名教授。受访者提供的照片：股票市场的故事显示了各种属性，例如“技术公牛”。北京新闻Shell Finance：您如何看待当前的A股市场？与10年前相比，这种市场情况之间的相似之处和差异是什么？ Shao Yu：市场最近一直很热，商业销量大幅增长，A股市场价值也引起了对“看涨市场”的最高最大范围的辩论。与十年前2015年至2016年的市场趋势相比，可以将其与三个指挥：基本，流动性和市场感觉进行比较。从2015年到2016年的市场主要是P经济政策刺激和宏观经济政策相对活跃。除了传统的货币政策外，尚利敦更新政策和补充抵押贷款等措施还宣布了大量流动性。商业基金可在Umbella Trusts和其他来源提供。市场的感觉很高，故事在很大程度上由“大布法罗”主导。该市场回合已从去年的“ 9/24”政策进行了调整。货币政策相对积极。财政政策最近也取得了进步。在流动性方面，它的iSTA回合没有通过市场以外的市场，但是利润财务的平衡达到了新的最高最高最高。有明确的迹象表明，银行存款将转移到股市，非银行存款将在7月增加21亿元人民币。这种市场感觉是由技术创新（例如DeepScall）等因素驱动的，对RA的兴趣期望外部美联储和地缘政治灵活性的减少。最近，军事行业的期望和新质量的生产力逐渐澄清了，历史显示了各种特征，例如“技术公牛”。一般而言，两个圆形市场在基本支持，丰富的流动性和情感传导之间具有相似之处，但是政治强度，使用渠道和叙事逻辑存在差异，必须要谨慎。北京新闻喙金融：哪些因素会影响这一市场的趋势？ Shao Yu：目前，全球市场面临多种不确定性，例如技术竞争，关税，地缘政治等，但是从投资的角度来看，机遇无处不在。例如，现在的水域在10年内碰撞，香港的股票正在强劲恢复，美国的存在，黄金和比特币反复增加，这表明这些资金正在“达到一倍的赌注从这个角度来看，如果您想谈论上升市场，它已达到5,000或6,000点。目前，A-Shares的市场价值超过1000亿元人民币，单个份额的增加，但增加了市场价值的含量。但是，如果居民的储备仍然不断增长。如果市场结构真正地基于房地产驱动的技术，那么这一市场的驱动是由宽松的政策驱动，但是高质量的技术公司的出现以及故事的出现转变为“新的质量生产力”，那么我开始差异化，而工业支持则是不可持续的。T很容易出现突然增加和下降，情绪推动了市场。例如，在去年的“ 9/24”之后，市场在短期内上升，并经过了巨大调整。因此，我认为我们应该回到基础，流动性和技术叙事的崇高循环。即使它到达并持续了更多，每个人都会有很大的收获。北京新闻喙金融：中小型动作在这一市场中运作良好。您的可持续爆发吗？ Shao Yu：在以中小型股权（尤其是微型股票）领导的资金中，有许多定量或以市场为导向的资金，而机构参与的比例相对较低。这是确保市场活动并吸引进步资金的重要渠道。这也是迅速转折性问题和问题的主要原因之一。 A股票投资者有兴趣追求前卫的故事，在某种程度上，这些故事反映了资金积极寻求分配指示。这可以有bubb莱斯（Les），尤其是人工智能是“我们一生中最大的泡沫”，但泡沫是中性的：不一定有些不一定，它可以指导在特定领域相遇。我认为泡沫分为良性和恶性。该技术泡沫被认为主要是“仁慈”。就像2000年的互联网泡沫一样，这已经诞生了今天的巨人。相比之下，郁金香和一些房地产泡沫仍然更糟。市场仍在进步过程中，很难假装。从自下而上和高中，中小型市场趋势的强烈情绪可能会持续下去。技术，医疗和军事部门有望继续引起人们的注意。北京新闻喙金融：朝着未来，哪个市场，A-COMPART或香港的股份具有更大的潜力？ Shao Yu：香港股票市场并不完全可比，投资者的结构，资金和样式的来源也不相同。这一市场有SE自从第一次启动它是第一次启动的，即从自下而上和流动性上驱动了“ 9.24”政策的期望。从香港股票市场的角度来看，技术部门去年开始增加，今年卫生部门仍在继续。此外，近年来，香港的股票市场被低估了。今年，“反攻击”主要是由于全球资产的重新分配。最初在美国投资的几项资金。 uu。他们回到了新兴市场。当时，中国国外资金也进入了香港股市，称“北方水将朝南。”在市场结构方面，A股主要基于重量级动作的稳定指标。同时，主动人口和问题寻找中小型股票，这些股票显示出差异化的模式。香港的库存反映了更多的机构特征，Grandit是商业跨国Ctions主要由基金会主导，市场越来越活跃。此外，香港的股票容易受到全球利率仲裁交易的影响。如果美联储降低利率，香港的行动将受益更多。总而言之，尽管两个主要市场具有中国的基本面，但资本和投资者结构的差异在市场节奏和结构机会方面表现出不同的弹性。该指数的直接比较是有限的，因此必须小心地将内部结构分区支付。北京新闻喙金融：哪个行业或行业乐观？ Shao Yu：大中国资产（AchúasA，香港股票等）的投资方法正在将传统的城市化和工业化更改为“新质量生产力”（新的FactoryIntelligent Tion，新消费，新的生态学）。具体而言，科学技术，医生和军事部门有望继续致电Attention。如果这种主要叙述的逻辑似乎是转换和更新，那么从消费部门的角度来看，香港库存消费量强烈，但是传统的A股票消费相对无聊。这可能反映了年轻消费者群体的新趋势，这些趋势更具情感价值和身份，因此值得关注新的消费。当前市场最重要的特征是“双线设计”，在市场上，高风险和保险资产在增加，但是债券和其他资产承受着压力，股票和债券的“平衡”效果是最重要的。在不久的将来已经变得特别清楚。在各种叙事逻辑下，各种资产可以找到公司粉丝。北京新闻喙金融：您对普通投资者有什么建议？ Shao Yu：长期以来，我们一直建议采用资产分配的“酒吧策略”。在奥特r词，危险和安全资产的特征是“可以攻击，删除和辩护”。一个有趣的现象是，两种类型的资产目前都表现出上升趋势。这反映了未来三到五年对政治，经济和全球供应重建的市场期望。尽管大门一般没有改善，但这些资产中资本的进入仍然存在固有的理性。因此，有可能增加风险资产的分配，例如安全的避难资产（尤其是黄金）和前卫技术。北京新闻喙金融：YouN已超过3700点还是起点？ Shao Yu：那里的投资者类型，市场类型。那里有一些类型的市场和贸易公司类型。如果3700点可能是起点，则投资者必须对股票市场报价的公司进行更改，并且列出的公司必须改善其技术内容，增加SU防污和中心竞争力。投资者应该更加耐心和更长的时间。相互依存是必不可少的，就像导演和公众一样。任何各方的缺乏或不一致导致市场陷入“疯狂的公牛和急性减少”或“短公牛和长熊”的恶性循环中。北京新闻Beek Finance编辑，Yang Huan Huan的编辑Yang Li