admin 当地时间12月10日，美联储（下称“美联储”）在货币政策会议上宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.5%至3.75%之间。这是美联储今年第三次降息，降息幅度为25个基点。这也将是美联储自2024年9月启动本周期以来第六次降息。与此同时，美联储宣布启动储备管理（RMP），并宣布计划购买短期国债以缓解货币市场压力。纽约联储计划在未来30天内购买400亿美元短期国债，并可能在2024年第一季度维持较高的购买水平。声明称，准备金余额已降至适当水平，财政部购买短期国债的目的是确保银行体系内准备金供应充足。虽然这意味着当然并不等于量化宽松（QE），其目的是缓解短期流动性压力，确保货币市场稳定。美联储内部很少出现分歧。值得注意的是，这次会议是自 2019 年以来首次出现三位政策制定者对该政策投反对票。斯蒂芬·米兰(Stephen Millán)自加入董事会以来连续第三次反对这一决定，并继续主张降息50个基点。堪萨斯城联储主席杰夫·施密特和芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比反对降息，并希望维持利率不变。美联储决策过程中的重大分歧将为未来降息路径增添进一步的不确定性。例如，目前市场预期美联储在2026年仍有降息空间，但具体在哪次会议仍不清楚。美联储预计明年仍将降息25个基点会后点图。点图显示，19 名官员中，7 人认为 2026 年不应降息，4 人认为利率应降低 25 个基点和 50 个基点，2 人认为利率应降低 75 个基点，1 人认为利率应降低 100 和 150 个基点。我明白。目前预计2026年利率还有降息空间。美联储声明指出，美国今年就业增长放缓，失业率小幅上升，通胀自年初以来有所上升并维持在高位。经济前景的不确定性仍然很高，近几个月就业下行风险有所增加。考虑到风险平衡的变化，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上宣布，委员会在过去的三次会议中累计降息0.75%。这些措施应有助于稳定劳动力市场，并在关税影响消退后使通胀率恢复至 2% 的下降趋势。 9月以来委员会政策立场的调整使其处于预期中性区间，更好地反映最新数据、不断变化的经济前景和风险平衡。确定政策利率进一步调整的幅度和时机。鲍威尔主席还指出，委员会认为，鉴于货币市场利率相对于管理利率和反映储备市场状况的其他指标持续收紧，储备余额已降至适当水平。因此，委员会决定启动购买短期美国国债（主要是国库券）的行动，其唯一目的是维持长期储备充足供应。g 术语。预计第一个月的购买量将达到 400 亿美元，并且在未来几个月可能会继续更高，以缓解近期货币市场的预期压力。主席鲍威尔表示，增加证券持有量将有助于确保联邦基金利率保持在目标范围内。这种管理是必要的，因为经济增长增加了对货币的需求，包括现金和外汇储备。美联储独立性的削弱可能是不可避免的。值得注意的是，到明年年中现任美联储主席任期结束时，鲍威尔在其任期内主持的利率会议将非常少。即使降息会议结束后，特朗普总统仍继续批评进一步降息的可能性。下一任美联储主席的选择可能会对未来货币政策的走向产生一定影响。此外，自从特朗普总统8月下旬提议解雇美联储主席库克后，市场担忧情绪迅速升温。特朗普总统上任以来，对美联储政策和人员干预的强度、频率和渠道都截然不同。美联储的独立性是美元估值非常重要的“锚”，市场开始消化美元可信度的结构性下降。西华证券联席首席宏观分析师肖景川表示，鲍威尔的主席任期将于明年5月底结束，白宫对美联储的控制不仅仅是任命一位新的美联储主席。美国最高法院尚未对美联储理事库克的案件做出裁决，这将决定白宫是否可以影响州长的选择。会后，总统直接表达了对美联储的不满，并表示可能会重复降息。美联储到 2026 年，独立性可能会降低，但这可能是不可避免的。北京贝壳财经报记者张晓忠主编杨川编辑赵琳